簡單一招教你穩賺不賠!錢多到數不完

肖雷 2017-04-24 檢舉

小時候,巴菲特以25美分向祖父的商店買進6罐裝可樂,然後以每罐5美分賣出,每賣出6罐賺20%「套利」。

巴菲特這種套利的財務技巧公式相當簡單:先以某個價格買進一樣東西,在增值或承擔風險後以較高的價格賣出,賺取差價。

在傳統的「無風險」套利中,相同或幾乎相同的兩種物品會在不同的地方,同時以不同的價格買賣。

例如某個公司(完全相同)的股票同時在紐約和倫敦掛牌,而紐約的成交價比倫敦的成交價還低,這時套利者可以在紐約買進,並在倫敦賣出,藉此賺取差價。因為交易可以瞬間完成(拜電子交易所賜,套利者不用一秒就可在紐約買進並在倫敦賣出)。

一般認為這種操作沒有風險。因為「無風險套利」穩賺不賠,這種機會往往很罕見。

巴菲特24歲替葛拉漢工作時,就曾做過並非完全無風險、但風險相當低的套利交易。

他這麼描述:總部在布魯克林區的巧克力公司洛克伍德(Rockwood & Co.)獲利有限。

公司在1941年採用後進先出(LIFO)庫存評價法,當時可可豆每磅賣5美分。

1954年,可可豆因為短暫缺貨,價格飆漲至每磅超過60 美分。

洛克伍德因此希望在價格拉回之前,迅速賣掉值錢的庫存。

但是,如果直接出售庫存,必須支付近50%的稅款。

1954 年的稅法救了這間公司。

這個稅法有一條費解的規定:如果公司因為縮減業務規模,將庫存分配給股東,則賣出按後進先出法計算的庫存獲利可以免稅。

洛克伍德決定結束旗下銷售可可脂的業務,並指出1,300 萬磅的可可豆庫存屬於這項業務。

因此提出利用多餘的可可豆向股東回購股票的計畫:股東每交回一股,可獲得80 磅的可可豆。

我花了幾個星期忙著買進洛克伍德的股票,賣出換回來的可可豆,定期到施羅德信託(Schroeder Trust)把股票換成倉庫保管單。

獲利很可觀,而唯一的花費是地鐵車資。
在洛克伍德套利交易中,只要各項相關價格沒有很大的波動,套利者就可以輕鬆獲利。

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來源:www.cw.com.tw
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